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     汇丰2月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值升至50.1，创4个月新高。

汇丰银行25日发布的最新数据显示，2月中国制造业PMI初值为50.1，高于上月终值49.7，也高于市场预期值，为2014年11月以来高点。这是该数据2014年12月以来首次高于荣枯线50，表明制造业活动进入扩张区间。

     分项目来看，2月产出分项指数为50.8，高于1月的50.3，创5个月高点，表明内需有所回暖。但新出口订单分项指数降至47.1，为2014年4月来首次萎缩，表明出口需求疲弱。

     1月份官方和汇丰制造业PMI双双下跌，官方数据甚至跌至2012年10月以来新低，一度引发外界对中国制造业走势的担忧。

     财策币策应并行宽松

     汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，2月汇丰PMI初值回升，表明由于内需小幅提振，内地制造业略有好转，但尚不稳固。

     中国物流信息中心此前也指出，目前企业心态较为积极，对全年经济形势抱有信心，2月春节过后补库存需求料将加快释放，带动供应链活跃、经济走势趋稳。

     屈宏斌建议，考虑到内需不振和通货紧缩压力尚存，财政和货币政策应并行宽松。

     对此，民生证券认为，预视值上升并没有预示后续经济走强，降息对房地产销售的提振在衰减，房地产开发投资下行周期不改，经济难言底。预计上半年工业企业都以主动去库存为主，未来经济还需货币宽松和基建「稳增长」托举。

     海通证券首席宏观债券研究员姜超表示，汇丰PMI虽短期改善但难阻大势，加之货币信用创造萎缩，未来仍需加大宽松货币政策力度。

     浦发银行金融市场部高级宏观分析师曹阳在数据公布后点评称，2月PMI总体反弹，高于市场预期，但结构改善依然较为有限，此外该数据受到春节影响扰动较大，也不宜过度解读。他分析，新订单和供货商供货时间加快是PMI指数回升的主要贡献因素。但由于春节因素较多，2月本身是开工淡季，因此新订单增加的持续性仍需要观察。

     此次PMI预视数据样本采集期为2月10-18日之间。终值定于3月2日发布。

     CPI公布前或降息

     另悉，瑞穗亚洲首席经济学家沈建光称，内地央行可能先降息再降准，交叉进行；降准料为50个基点，降息可能是25个基点。他并称，央行最快在2月份CPI公布前降息。