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从1993年来到香港、创办东英金融集团并出任创办合伙人和总裁的张高波先生，昨日于“燕集香江”香港论坛财经接受南都记者专访。张高波对南都记者表示，香港市场的总份额在下降，绝对额在快速发展。这不代表香港金融地位衰落了，实质上是逐步在强化。其中，上个月香港政府发放最多的资管牌照，香港政府也在鼓励资产管理业务，从这方面看，也看出金融中心是在强化。张高波还对南都记者表示，从长期来说，深港通只是一个工具。无论沪港通、深港通、Q FII、R Q FII，都是在促进中国内地与香港之间的融合。这种融合是大趋势。

香港资本市场绝对量在高速增长

南都：市场认为，香港资本市场的价值和吸引在下降。你从上世纪90年代开始到香港发展，对此怎么看？内地企业要从哪些方面来评估香港资本市场的价值所在？

张高波：大家认为香港资本市场的价值在下降，不能说没有道理，但肯定不全面。香港相对地位的确在下降。大家所感知的是份额的下降，并不代表绝对量的下降。其实相反，香港跟内地互动的金融业务，比如银行、非银行金融机构等业务量并未下降，都在高速增长。

所以，香港市场的总份额在下降，绝对额在快速发展。这不代表香港金融地位衰落了，实质上是逐步在强化。

三十年前，中国考虑如何吸引国外的钱进入中国，现在中国走出去，大家都没准备好，香港有很多机会可以去做。

南都：近期来看，内地企业来香港上市的欲望和需求减少了？

张高波：这是阶段性的、很正常的情况。原来企业特别缺钱，香港能融到资，这也是为什么过去多年，那么多内地企业来香港上市。而现在内地能融资，来香港上市的欲望也就降低了。

不过，当内地企业开始大规模在海外投资的时候，香港地位重新开始重要起来。内地企业会在香港成立上市平台，在海外投资。原来是内地生意在内地做，融资在香港做，这个来的冲动就不大了。但现在内地的生意在世界各地做，香港的价值就凸显出来。

原来国际投资者在香港找中国内地的投资机会。现在是中国人拿着钱来香港找全球投资机会。或者全球寻找投资机会的人会拿着机会来香港找中国的投资机会。

南都：市场有声音称，H股上市公司(尤其是民营企业)在香港融资的难度越来越大。香港融资的功能会不会下降呢？

张高波：不会。最近这几个月，香港的融资功能急剧地被强化。如果简单考虑资金进行投资活动，国内有很大的人民币市场，这样简单比较，香港的融资成本优势没有以往那么明显了。

但是，要做对外投资活动、跨境投资，会发现香港很重要。最近几个月跨境投资收紧，大家对外投资半道就被叫停了，造成很大的违约。在内地配资的钱出不来。大家想的不仅仅是成本，还有可行性、可靠度。也就是对外投资时，能否可靠地在付款的时点上拿到钱。香港金融的灵活性很强，这就能发挥作用。

香港新增资管从业者过半来自内地

南都：香港证监会上个月发布了多张资管牌照。其中不少中资机构也在香港收购九号牌照。您对此怎么看？

张高波：发牌多很正常。内地人士要在全球配置资产，管中国内地资金的资管人也跟着出来，在香港申请资管牌照。同时，香港政府也希望香港做一个金融中心，也鼓励资产管理业务，从这方面看，也看出金融中心是在强化。

南都：包括Q FII在内的国际机构投资者，会对中国内地哪些资产更感兴趣？

张高波：虽然说中国现在经济放慢了，但仍然是全球增长最快的主要经济体。中国还是有很多投资机会的，不能说真正的国际上大型机构忽略中国市场。前段时间大家对中国经济硬着陆的担忧比较大，减慢了或减少了对中国的投资。但大家认识到中国新常态是这样，钱就会又陆续回来。

南都：此前您曾表示，香港资管市场的新增从业者已超过过半来自内地。这些从业者管理的资金以内地资金居多？

张高波：从资管行业发展路径来看，中国内地资管人，第一步是管理中国内地的钱，在中国内地投资。现在发展到第二个阶段，内地资管人管理内地的钱，在国外投资，这个趋势也开始形成了。

因为内地客户有海外投资的需求，内地资管人跟随客户来到香港，来投资海外，这就是为何香港资管新增的需求。

除了管理中国的钱，有一些优秀的内地资管人，也在管国际上的钱。这是第三个阶段。

直投看好“互联网+”及跨境机会

南都：东英金融旗下全球私募基金平台发行了30多个基金，其中中资占比有多少？

张高波：希瑞SPC业绩比想象中还要好一些。的确抓住行业的痛点，所以发展很快。其中有中资，但样本比较少。平台已经上线的有几十家，而在接触、在谈的有上百家。

就上百家来说，还没有找到一个很标准的答案，基金来自哪里？现在非常分散。有香港本地的、内地和海外基金经理，内地的有北上广深的基金经理，而投资策略也非常分散。

南都：现在FO F也在跟你们谈合作？

张高波：现在FO F也有在跟我们谈，想共同发一些产品。在投比较新的基金公司时，FO F最难的是在公司成立时间不够长的情况下，怎么考核投资业绩。他想更多拿到投资数据。一般小的基金公司很难有这样的一个系统。

南都：东英金融为第一单IPO承销付出了一笔昂贵的学费。你对现在新来香港市场的内地资管人或机构有哪些建议？

张高波：不同行业的，有完全不同的投资机会。在我们平台上的是投资二级市场多些，我们则是PE也投得多一些。

从自己的教训来说，你刚出来，尽量控制住成本，这个很重要。接下来能够做些尝试性的、试探性的投资是很重要的。

作为资管公司，最难得是长期发展的。只有一直在市场中参与着，要活得足够长，一定会有回报的机会的。

南都：在直接投资方面，东英金融对内地市场的看法如何？

张高波：东英金融的直投，主要看一些跨境的机会。第二个，我们在中国投一些互联网的工具、创意，能够重新改造传统的产业。“互联网+”产生很多新的投资机会。这是我们在内地关注的一个重点。

南都：内地传统产业，给人印象的是，这些年回报会有所降低。

张高波：不好这么说，现在传统产业使用新的工具改造，回报会很高。用新的创意、互联网工具改造的行业，回报非常好。

来源: 南方都市报(深圳)